Кризис: рецепты преодоления его последствий

Чуть более года назад в Казахстане произошла резкая девальвация национальной валюты. Напомним, 11 февраля, за один день, тенге потерял 20% стоимости, а цена доллара закрепилась на отметке около 185 тенге. Информационный шлейф прошлогодней девальвации длится и сегодня; за это время политика Национального банка стала предметом дискуссий и, что особенно важно, публичной экспертизы. И хотя день ото дня спадает ажиотаж, вызванный массовым ожиданием второй волны девальвации тенге, дальнейший путь посткризисного восстановления казахстанской экономики видится многим продолжительным и не вполне ясным.

За информационной насыщенностью 2014 года как-то забылось, что финансово-экономическая динамика Казахстана до девальвации свидетельствовала о наступающем кризисе. При отсутствовавшем росте экспорта страна импортировала все больше зарубежной продукции. На фоне дешевевшего уже тогда рубля казахстанская промышленность высокими темпами теряла конкурентоспособность.

В начале 2014 года список традиционных регионов-доноров экономики Казахстана покинули промышленные области: Актюбинская, Павлодарская, Восточно-Казахстанская, Костанайская, Карагандинская. Взвесив весь комплекс факторов, руководство страны приняло решение скорректировать курс тенге еще во время относительной геополитической стабильности и при высоких ценах на нефть для формирования запаса прочности на будущее. Поэтому проведенную девальвацию принято называть «превентивной».

Инвестиционная активность в развивающихся странах стала снижаться еще в 2013 году. Рынок США в это время снова начал расти, и многие крупные инвесторы покинули новые инвестиционные площадки (к которым, в частности, относится Казахстан) и переориентировались на привычный американский рынок. Уход иностранных инвесторов стал базовой причиной комплексных финансовых трудностей, с которыми столкнулись развивающиеся страны в последние два года. Геополитические и экономические стрессы в СНГ стали дополнительными факторами, усугубившими проблему чрезмерной подпитки экономик зарубежными заемными средствами.

В сложившейся ситуации девальвация была экономической необходимостью. Но, как оказалось  в последующие месяцы, ресурс экономической устойчивости, созданный февральской коррекцией тенге, стал для Казахстана надежной базой для сохранения своих позиций. Казахстан уходил от одного кризиса, а преодолел сразу два. По сравнению со странами-соседями, Казахстан заплатил невысокую цену за преодоление финансовой турбулентности. Сценарий «ползучей девальвации», который в 2014 году был реализован в РФ и Украине, стоил этим странам неоправданно дорого. Так, Украина потеряла почти 3/4 своих ЗВР, потраченных на отсрочку падения курса гривны. Золотовалютные резервы России сократились более чем на 100 млрд долларов; в итоге рубль не избежал панического этапа резкой потери стоимости. Постепенная девальвация сопровождалась нарастающей социальной напряженностью и нервным настроением игроков рынка.

У Нацбанка РК не было времени и средств для реакции по российскому сценарию, а украинский пример губителен для экономики в принципе. ЗВР Казахстана к концу 2013 года начинали сокращаться, и составляли около 24 миллиардов долларов; направлять  эти средства на реализацию сценария ползучей девальвации было бы непозволительно. В итоге, проведя безотлагательную девальвацию, Казахстан довольно быстро стабилизировался, а на фоне нестабильных соседей стал более выгодной инвестиционной площадкой. РК удалось даже увеличить золотовалютные резервы и провести индексацию заработных плат.

Безусловно, сложившуюся в настоящее время ситуацию нельзя назвать преодоленным кризисом. Падение цен на нефть, обесценивание рубля и недоверие к тенге создают ежедневное давление на финансовую систему Казахстана. Однако прошлогодняя девальвация обезопасила страну от необходимости применения шоковых мер. Те шаги, которые мы наблюдаем сегодня, будут менее травматичными, нежели любые резкие маневры национальной валюты. Конечно, эффективность принимаемых мер будет измеряться сохранением стабильности и постепенным отдалением от катастрофического сценария. Прорывов и ярких успехов сегодня ждать наивно.

Основная задача государства сводится к внимательному управлению банковским сектором. Нельзя допустить накопления кризисных явлений, способных создать эффект снежного кома: неработающих кредитов, ипотечных займов, оттока депозитов. Масштабная чистка в банковском секторе, проводимая в России, подрывающая доверие граждан к негосударственным банкам и банковской системе в целом, служит отличным примером результата бесконтрольного развития банковского сектора.

Усилиями Нацбанка РК в 2014 году удалось остановить рост числа неработающих кредитов. На сегодня ежемесячно фиксируется сокращение доли займов с просроченной задолженностью. К 1 января 2015 года уровень «плохих» кредитов составлял 23,5%. Годом ранее это значение превышало 31%. Снижение на 8% – усредненный показатель, некоторые банки избавились от 15% неработающих кредитов. Нацбанк дал установку – к началу 2016 года неработающие займы должны составлять не более 10% от всего объема ссудного портфеля. Если этого показателя удастся достичь нашей банковской сфере – это будет значительным успехом. Правда, отразится он в сухой статистике, а не в громких новостях, однако граждан РК не накроет новой волной обесценивания тенге.

Не менее значимая задача – «оживить» ипотечный сектор. По поручению президента РК на эти цели выделяется 130 миллиардов тенге. Эти немалые средства помогут облегчить обслуживание ипотечных кредитов, которые были инициированы во время «расцвета» пузыря на рынке недвижимости с 2004-го по 2009 год. Приток депозитов на счета казахстанских банков будет достигаться за счет улучшения системы страхования вкладов. В настоящее время рассматривается инициатива увеличения максимальной суммы гарантийного возмещения по депозитам физлиц с 5 до 10 миллиардов тенге. Предполагается, что таким образом будет достигнут новый уровень доверия населения к банковской системе, а сами банки получат необходимые средства.

Кропотливой работы, эффективность которой будет измеряться сухими процентами, предстоит много. Нашей стране придется пережить несколько лет в непростой обстановке: за стабильностью и медленными экономическими процессами будет стоять успех, в то время как ожидания общества могут колебаться от излишне тревожных до завышенных. Наступает очередное непростое время для финансистов и политиков, однако худшее все же удалось предотвратить.

Павел Кириллов